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上海9月24日 – 中国人民币兑美元
周三开盘报6.1355元,上日收报6.1378元。具体如下:

新华社记者王朝阳

北京8月3日 –
中国央行正考虑在今年的中共十九大之后扩大人民币汇率的浮动区间。这基本上是为了给改革信任状增光的象征性举措,官方政策重点仍是减债。

今年以来,“两率”市场化中的利率市场化亮点频频;相较而言,汇率市场化则显得寂寂无声。迄今为止,央行并未就汇率市场化出台新的政策。

* 人民币即期日内浮动幅度由1%扩至2%

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北京(CNFIN.COM /
XINHUA08.COM)–中国“两会”刚刚闭幕不久,外汇市场改革便率先启动。中国人民银行15日发布公告,决定扩大外汇市场人民币兑美元汇率浮动幅度,自2014年3月17日起,银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%。分析认为,央行本次扩幅在市场预期中落地,一方面是央行践行市场在资源配置中起决定性作用的改革精神,另一方面也符合央行推进扩大人民币跨境使用和资本项目可兑换的内在要求。也有专家建议,央行应利用本次汇改波幅扩大契机,充分发挥市场在汇率机制中决定性作用,真正实现有管理的自由浮动的终极目标。

据四名熟悉内部政策讨论情况的知情人士透露,中国央行可能扩大人民币汇率浮动区间,允许人民币在央行设定的每日中间价上下3%的幅度内波动,当前允许的最大浮动幅度为2%。

12月2日,央行出台《关于金融支持中国自由贸易试验区建设的意见》,其中未见“汇率市场化”字样。此前,央行行长周小川发表署名文章称,完善人民币汇率市场化形成机制,“进一步发挥市场汇率的作用,央行基本退出常态式外汇市场干预,建立以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度”。

* 汇率2月急剧贬值后市场对此举已有准备


事实上,本次央行扩大人民币兑美元汇率浮动幅度早有预兆,3月5日,中国国务院总理李克强在政府工作报告中指出,“要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,扩大汇率双向浮动区间,推进人民币资本项目可兑换。”通过梳理自2010年以来政府工作报告我们发现,稳步推进汇率市场化改革,推进人民币资本项目可兑换的主线一直未变。

消息人士称,这样央行就可以说人民币汇率自由化正在推进,在与美国的贸易谈判中也用得上,但对资本外流的严格管控以及中间价形成机制则会削弱这一举措的影响。

种种迹象表明,汇率市场化仍无明确的时间表,在可预见的一段时期内,中国将保持“有管理的浮动汇率制度”不变。不过,扩大汇率浮动区间有望成为下一步改革突破口。

* 为推进汇改的实质性一步

6.1355 6.1462 6.1378

中国央行2010年6月19日宣布重启汇改,增强人民币汇率弹性;2014年3月17日起,央行续将汇率日波幅扩至2%,央行并继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间,对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。
(发稿 边竞;审校 曾祥进)

但从细节上看,值得注意的是,今年的政府工作报告中,明确提出了“扩大汇率双向浮动区间”这一表述,这是2013年政府工作报告中并未提及的。上次政府工作报告中提及此类表述是在2012年,当时报告提出了“增强人民币汇率双向浮动弹性”。约一个月后,也就是2012年4月,中国央行宣布将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由±0.5%扩大至±1%。而对比本次从报告提及到最终政策实施,仅仅用了10天的时间,可见改革速度已到了争分夺秒的推进地步。

“扩大人民币汇率的浮动区间是可能的。内部可能已达成某种共识,”一位对政府提供政策建议的消息人士称。“但影响不会很大。或许只是对长期市场改革表现出的一种姿态。”

日前,十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出,“完善人民币汇率市场化形成机制”。周小川在会后发表的署名文章中表示,根据外汇市场发育状况和经济金融形势,有序扩大人民币汇率浮动区间,增强人民币汇率双向浮动弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

* 未来保持人民币汇率合理均衡水平上基本稳定 (新增更多评论和背景)

值得关注的是,在本次汇率波幅的扩大之前,市场行情已做了足够的铺垫,第一、人民币在2月春节以来波幅较以前明显放大,甚至在2月28即期汇价盘中曾创下6.1808元,跌幅达524点,创下汇改以来最高跌幅(此前即期汇价曾于2008年12月1日单日下跌499个基点),而当日收盘又大幅回调近300个基点。第二、通过整理市场数据发现,人民币即期价格在3月初时隔两年再度出现弱于中间价的现象,显示人民币开始以中间价为轴线开始上下波动,而2012年4也正是在此背景下宣布扩大汇率浮动区间。因此,关于扩大汇率浮动区间的猜想不断升温,市场已有充分的心理预期。

确实,扩大人民币汇率波动区间似乎不会带来任何直接的压力,自2014年3月中国将每日浮动区间拓宽至2%以来,人民币汇率从未测试这一区间限制。

如果以金融服务实体经济这个视角来观察,在中国经济快速发展以及国际贸易量不断壮大的背景下,随着人民币国际化的逐渐深入,人民币汇率形成机制市场化改革就成为中国经济配套改革的必然选项。在市场预期人民币资本项目可兑换的时候,有关人民币汇率市场要更加灵活的改革也在预期之中。

北京3月15日 –
有了过去一个月人民币汇率从意外急贬到宽幅震荡的铺垫之后,中国央行周六宣布扩大人民币即期波幅至2%并未让市场感到意外。此举表明在利率市场化时间表确定后,汇率机制改革也实质性地向前推进了一步。

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